华鑫证券：给予浪潮信息买入评级

  华鑫证券有限责任公司宝幼琛近期对浪潮信息000977）进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：源2.0-M32持续耕耘算力创新，智能化进程加速》，本报告对浪潮信息给出买入评级，当前股价为51.56元。

  公司是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新IT产品和解决方案。分板块来看，在算法方面，公司推出的企业大模型开发平台EPAI(EnterprisePlatformofAI)，支持包括CPU、GPU和各类加速卡在内的20+多元计算芯片，助力企业轻松跨越AI应用开发与部署门槛。在算力方面，公司推出的新新一代开放加速计算服务器NF5698G7、稳定高效的多元算力平台等多款AI服务器产品，都具有多元开放、绿色节能的共性；新一代模块式液冷智算中心，覆盖了不同的计算节点，兼容了通用CPU、GPU、OAM，可以给客户提供数据中心部署实施完整的液冷解决方案，实现PUE低至1.1。公司与Intel联合发布了AI通用服务器，业界首次实现服务器基于通用处理器支持千亿参数大模型的运行，能够灵活满足基于大模型的AI应用及云计算、数据库等通用场景。

  在数据基础设施层面，公司发布了生成式AI存储解决方案，满足大模型应用在存储性能和存储容量方面的严苛需求，帮助用户加速大模型的数据归集、提升模型训练效率、简化海量异构数据的管理，实现面向大模型应用的全面优化，助力用户构筑AI时代最佳数据存储底座。在互联方面，公司推出的超级AI以太网交换机X400，是国内首款基于NVIDIASpectrum-X平台打造，具备高吞吐、低时延、高可靠等优势，针对AI大模型场景进行RoCE优化，比传统的RoCE网络性能提升了1.6倍，为大模型训练和推理提供领先的AI网络性能。

  公司一直站在大模型算法创新的前沿。去年11月发布“源2.0”大模型，今年5月又发布了“源2.0-M32”大模型。源2.0-M32是浪潮信息在大模型领域持续耕耘的最新探索成果，通过在算法、数据、算力等方面的全面创新，M32不但可以提供与业界领先开源大模型相当的性能，更可以大幅度降低大模型所需算力消耗。大幅度的提高的模算效率将为企业开发应用生成式AI提供模型高性能、算力低门槛的高效路径。M32开源大模型配合企业大模型开发平台EPAI(EnterprisePlatformofAI)，将助力公司实现更快的技术迭代与高效的应用落地，为AI产业的发展提供坚实的底座和成长的土壤，加速产业智能化进程。

  公司依托M32开源大模型配合企业大模型开发平台EPAI，助力公司实现更快的技术迭代与高效的应用落地，加速产业智能化进程。我们预测公司2024-2026年收入分别是1088.36、1358.59、1613.25亿元，EPS分别为1.61、2.17、2.63元，当前股价对应PE分别为31.9、23.8、19.6倍，给予“买入”投资评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券600918）闻学臣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利22.27亿，根据现价换算的预测PE为34.15。

  该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为52.89。